白酒股紛紛創(chuàng)出歷史新高，后勢你怎么看？

白酒類股票紛紛創(chuàng)下歷史新高，后市隨著銀行、券商、地產(chǎn)等權(quán)重和周期性行業(yè)表演，白酒將出現(xiàn)分化走勢。

一線白酒和估值較低的二線白酒還有補(bǔ)漲機(jī)會，其余白酒就出現(xiàn)獲利資金出逃。

白酒板塊的實(shí)際表現(xiàn)顯示：估值回歸大概率從3月19日以來白酒板塊在短短71個(gè)交易日中，上漲了約60%，股價(jià)階段性漲幅明顯偏離業(yè)績太遠(yuǎn)。

道理很簡單，白酒行業(yè)不可能在3個(gè)月內(nèi)營收增加60%。咱們在退一步，即使到2020年末，整個(gè)行業(yè)增速也不可能達(dá)到60%，即使最樂觀的估計(jì)，到2021年底白酒行業(yè)兩年累計(jì)營收增加60%，就已經(jīng)是相當(dāng)逆天表現(xiàn)了。

東方證券3月14日行業(yè)研報(bào)顯示，從2017年開始整個(gè)白酒行業(yè)增速開始進(jìn)入下降通道，年符合增長率僅僅13%上下。

換言之，當(dāng)前71個(gè)交易日的漲幅，已經(jīng)將未來4年的漲幅都給提前預(yù)支了。

顯然就行業(yè)實(shí)際表現(xiàn)來看，目前估值較高毫無疑問，行業(yè)平均PE向均值靠攏是大概率事件。

不確定性下，白酒被抱團(tuán)取暖，當(dāng)前這一邏輯不成立前期白酒板塊之所以瘋狂上漲，主要原因在于疫情在3月旬并不明朗，海外疫情那時(shí)正處于爬坡階段。

而白酒雖然在當(dāng)時(shí)時(shí)點(diǎn)上估值合理，甚至略微偏貴，當(dāng)時(shí)確定性較高，換言之，投資者認(rèn)為即使在當(dāng)時(shí)買入白酒股，未來大概率是只輸時(shí)間不輸錢。

另一方面，全球股市暴跌，中國經(jīng)濟(jì)在4月率先復(fù)蘇，其相對投資價(jià)值凸顯，這吸引全球泛濫的流動(dòng)性。

小結(jié)：流動(dòng)性，疫情確定，估值比價(jià)效應(yīng)，確定性疊加下，資金抱團(tuán)取暖帶來了白酒的上漲。

但是目前歐洲經(jīng)濟(jì)重啟，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)靚麗，我國一如既往的穩(wěn)步復(fù)蘇上揚(yáng)，在3月看來的不確定，當(dāng)下變成了確定，而流動(dòng)性略微收緊的情況下，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)追逐股價(jià)彈性和成長性更高的個(gè)股。

那抱團(tuán)取暖的邏輯不成立，故對大部分白酒股而言，資金會獲利出逃，轉(zhuǎn)而配置更激進(jìn)的券商、地產(chǎn)和銀行。

一線白酒繼續(xù)被機(jī)構(gòu)標(biāo)配，二線估值較低補(bǔ)漲在目前板塊動(dòng)態(tài)PE28.81倍，就行業(yè)而言不算高估，但是分個(gè)股看，這個(gè)差別就相當(dāng)巨大。

高估值的伊力特PE243倍，低于30倍PE的就9只，之中尤其是五糧液和瀘州老窖，分比為26倍和24倍，而這兩者是老牌的四大名酒，文化底蘊(yùn)和存貨，估值都還有進(jìn)一步提升空間。

茅臺雖然估值高于行業(yè)均值，但是強(qiáng)大的品牌價(jià)值足以彌補(bǔ)估值當(dāng)面的稍微高估。

換言之，在我看來白酒未來老窖，五糧液和茅臺還有上行空間，其余白酒股大多估值回歸。

無獨(dú)有偶，除這三只個(gè)股外，其余大部分個(gè)股K線上兩連陰，階段性頭部確立，如果行情逼空，更多資金出逃，中級調(diào)整也就順勢形成，而我認(rèn)為這是大概事情。

綜述，白酒走勢分化，整個(gè)板塊投資機(jī)會以完結(jié)，謹(jǐn)慎對待！

我是溯源歸一，極簡投資踐行者！